彭新林

據媒體近日報道，2024年至2025年11月，全國檢察機關起訴財務造假犯罪191人，其中2025年1月至11月起訴102人，同比增加21％。對中國證監(jiān)會移送公安部的財務造假案件，最高人民檢察院同步向相關地方檢察機關交辦并跟蹤指導，對43件重大財務造假犯罪案件掛牌督辦。涉錦州港、金通靈等一批社會高度關注的重大案件被依法提起公訴，對財務造假犯罪形成有力震懾。這一系列數據和有關舉措，顯示出我國在打擊財務造假犯罪方面持續(xù)加碼，也說明了治理此類犯罪的現實緊迫性。

財務造假是資本市場的“毒瘤”。上市公司的財務信息是投資者決策的重要依據，其真實性與準確性不僅直接關乎廣大投資者的財產安全，更關乎資本市場的平穩(wěn)運行與健康發(fā)展。以虛構交易、虛增利潤、隱瞞負債等方式編制虛假財務信息，既會誤導投資判斷、造成投資者財產損失，更會侵蝕市場信任、累積系統性金融風險，最終危及國家金融安全。因此，依法從嚴懲治財務造假犯罪，是維護投資者合法權益的必然要求，也是保障資本市場平穩(wěn)運行、護航經濟高質量發(fā)展的重要舉措。

近年來，我國從立法、執(zhí)法、司法各環(huán)節(jié)持續(xù)發(fā)力，逐步構建起多層次、立體化的財務造假綜合懲防體系。刑法修正案（十一）顯著加大了對證券期貨犯罪的懲治力度，提高了欺詐發(fā)行證券、重要信息披露造假等犯罪的刑罰力度，并明確將控股股東、實際控制人組織、指使實施財務造假人員納入刑事追責范圍，實現對造假源頭的精準打擊。有關部門進一步加強執(zhí)法和司法工作，制定了多個文件，統一辦案標準，完善全鏈條打擊、全方位追責體系，暢通行刑銜接機制，通過“懲首惡”“追幫兇”等舉措，強力破除財務造假“生態(tài)圈”。此外，通過發(fā)布相關典型案例引導全社會增強法治意識，對潛在違法者形成有力震懾。

當前，財務造假犯罪呈現出諸多新特征與新趨勢：一是作案手段更趨隱蔽，常通過跨市場、跨區(qū)域、跨業(yè)態(tài)的復雜交易結構掩蓋違法事實；二是借助新型金融工具、跨境資金往來等形式實施造假，規(guī)避監(jiān)管的手段復雜多元；三是部分中介機構未能做到勤勉盡責，甚至參與造假，導致“看門人”機制失效；四是財務造假往往與挪用資金、違規(guī)擔保等違法犯罪行為相互交織，導致危害疊加。面對這些新情況新挑戰(zhàn)，唯有與時俱進完善治理策略，才能進一步提升財務造假犯罪綜合治理水平，增強打擊的精準度與有效性。

其一，要強化刑事打擊的震懾效應。在追究涉案公司法律責任的同時，依法嚴懲幕后組織、指使造假的控股股東、實際控制人及相關高管人員，對參與造假的中介機構及從業(yè)人員嚴肅追責，堅決打擊“身份庇護”與“責任懸空”亂象。其二，要完善行刑銜接工作機制。進一步優(yōu)化證券監(jiān)管部門與公安機關、檢察機關、審判機關之間的案件移送、證據銜接、信息共享流程，確保涉嫌犯罪案件及時順暢進入刑事程序，堅決杜絕“有案不移”“以罰代刑”現象。其三，要健全民事賠償追責體系。全面落實證券糾紛特別代表人訴訟制度，完善投資者保護機構支持訴訟機制，充分發(fā)揮民事賠償的懲戒與補償雙重功能，降低投資者維權成本。其四，要強化失信聯合懲戒。建立健全資本市場從業(yè)人員和機構誠信檔案，推動各相關部門依法實施聯合信用懲戒，在行政許可、融資授信、行業(yè)準入等方面對失信者予以限制，構建“一處失信、處處受限”的全鏈條約束格局。

法治是資本市場健康發(fā)展的重要保障。今年初，中國證監(jiān)會牽頭召開資本市場財務造假綜合懲防體系跨部門工作推進座談會，彰顯了行政執(zhí)法、刑事懲戒、民事追償、誠信約束有效銜接的全方位立體追責體系不斷深化，常態(tài)化長效化懲防機制進一步健全。這既是財務造假犯罪治理思路從“單點突破”向“系統集成”的升級，也意味著資本市場法治化治理邁入協同發(fā)力、縱深推進的新階段，財務造假犯罪綜合懲防的合力將持續(xù)增強。相信通過持續(xù)完善法律制度、嚴格規(guī)范執(zhí)法司法、深化部門協同聯動，將為加快打造安全、規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場注入堅實法治能量，護航我國經濟行穩(wěn)致遠。

（作者系北京師范大學教授，北京企業(yè)法律風險防控研究會會長）